Tính đến nay, tỷ giá tăng 4.9% so với cùng kỳ các năm trước nhưng vẫn là mức tăng khá thấp so với nhiều đồng tiền trong khu vực và trên thế giới. Lãnh đạo NHNN cho biết, với hơn 100 tỷ USD dự trữ ngoại hối, NHNN sẵn sàng thực hiện ngay các biện pháp can thiệp cần thiết nếu tỷ giá có những diễn biến bất lợi.
ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH
1. Tin Quốc tế
Đồng nội tệ của các quốc gia châu Á tiếp tục mất giá
Các đồng tiền châu Á đã bị đồng đô la tác động tiêu cực trong gần hai năm qua và tình hình ngày càng trở nên tồi tệ hơn. Đồng rupiah của Indonesia trở về mức đáy trong vòng 4 năm, đồng won Hàn Quốc trượt xuống mức yếu nhất trong hơn 1 năm, đồng rupee Ấn Độ giảm xuống mức thấp kỷ lục, …Nền kinh tế Mỹ không bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao, củng cố thêm cho đà tăng của đồng đô la.
Hiện nay, lạm phát trong khu vực ở mức hợp lý trong khi tăng trưởng yếu đi là yếu tố thúc đẩy các ngân hàng trung ương châu Á có thể cắt giảm lãi suất, nhưng việc cắt giảm lãi suất trước Fed sẽ chỉ làm mất giá đồng nội tệ châu Á.
Kinh tế Trung Quốc tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong quý I/2024
Cơ quan Thống kê Quốc gia Trung Quốc vừa công bố số liệu, nền kinh tế trong quý I tăng trưởng nhanh hơn dự kiến. GDP quý I tăng 5.3% so với cùng kỳ năm trước – cao hơn mức tăng 5.2% trong quý IV/2023 và vượt xa mức tăng trưởng 4.6% dự kiến. Tuy nhiên, sản lượng công nghiệp tháng 3 chỉ tăng 4.5% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn kỳ vọng là 6%. Doanh số bán lẻ cũng tăng 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn kỳ vọng 4.6%.
2. Tin Trong nước
Lạm phát quý I.2024 tiếp tục xu hướng tăng
Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) trong quý I/2024 tăng 3.77% so với cùng kỳ, đánh dấu quý thứ tư liên tiếp lạm phát toàn phần tăng tốc, do cấu phần chính trong rổ hàng hóa tính toán CPI như giá nhiên liệu, lương thực – thực phẩm, chi phí y tế, giáo dục… đang tiếp tục chịu áp lực tăng. Ngoài ra, các diễn biến nóng trên toàn cầu như xung đột chiến tranh, rủi ro vận tải biển, biến đổi khí hậu là những nguyên nhân chính gây áp lực lên lạm phát. Do đó, lạm phát quý II/2024 có thể tiếp tục duy trì xu hướng tăng. Lạm phát tăng nhanh gần đây có thể khiến NHNN thận trọng hơn trong bất kỳ thay đổi nào về lãi suất chính sách. Thay vì tiếp tục hạ lãi suấT, Chính phủ có thể chuyển trọng tâm sang các biện pháp phi lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế.
Nút thắt trên thị trường TPDN
Theo Ngân hàng Nhà nước, tới cuối năm 2023, tỷ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam khoảng 133%, tăng so với mức khoảng 125% cuối năm 2022, tiềm ẩn rủi ro an toàn hệ thống tài chính, tiền tệ. Khoảng 80% nguồn vốn huy động của các ngân hàng là vốn ngắn hạn, do đó nếu đẩy mạnh cho vay với các lĩnh vực thâm dụng vốn như bất động sản, cơ sở hạ tầng, năng lượng tái tạo… thì nguy cơ rủi ro chênh lệch kỳ hạn là rất lớn. Do đó, việc khơi thông thị trường trái phiếu doanh nghiệp để các doanh nghiệp huy động vốn trung, dài hạn là cấp bách. Hiện tại, nguồn vốn nội địa rất lớn chưa được khai phá; cụ thể là các doanh nghiệp bảo hiểm với tổng tài sản quản lý (AUM) lên tới 913 ngàn tỷ đồng vào cuối 2023. Một số quỹ đầu tư bảo hiểm cho biết việc hạn chế đầu tư vào các trái phiếu được cơ cấu lại nợ theo Luật Kinh doanh Bảo hiểm có hiệu lực từ đầu 2023 đã hạn chế khả năng phân bổ tài sản của các quỹ này, trong khi họ rất quan tâm đầu tư vào kênh trái phiếu doanh nghiệp. Do đó, nếu các nút thắt liên quan kinh doanh bảo hiểm và trái phiếu doanh nghiệp này được tháo gỡ, sẽ là cơ hội cho nguồn vốn dài hạn cho doanh nghiệp phát triển bền vững.
Diễn biến tỷ giá phù hợp với xu hướng
Ông Phạm Chí Quang – Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ NHNN chia sẻ tỷ giá tăng trong thời gian gần đây do chỉ số DXY tăng rất nhanh trong 3 tháng đầu năm với tăng hơn 5% đã gây áp lực lớn lên đồng nội tệ của nhiều nước. Bên cạnh đó, nhu cầu nhập khẩu tăng cao, đặc biệt là các doanh nghiệp xăng dầu, sắt thép cùng với việc nhiều doanh nghiệp tăng cường mua ngoại tệ đã góp phần đẩy tỷ giá tăng mạnh. Ngoài ra, chính sách giảm lãi suất trong nước nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh các nước trên thế giới vẫn tăng lãi suất, khiến lãi suất VND ở mức âm so với lãi suất USD trên thị trường liên ngân hàng, từ đó cũng tạo áp lực đến tỷ giá. Trước diễn biến thị trường ngoại tệ quốc tế và trong nước, NHNN đã điều hành tỷ giá linh hoạt, góp phần hấp thụ các cú sốc, kết hợp với phát hành tín phiếu nhằm giảm bớt dư thừa thanh khoản VND. Qua đó giảm bớt áp lực trong ngắn hạn đối với tỷ giá. Về cơ bản, tỷ giá diễn biến phù hợp với điều kiện thị trường và xu hướng của các đồng tiền quốc tế so với USD; thanh khoản thị trường thông suốt, các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp được đáp ứng đầy đủ.
THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC
1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Lãi suất VND: tăng giảm đan xen. Chốt ngày 19/4, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch quanh mức: qua đêm 3.96% (-0.30 %); 1 tuần 4.14% (-0.12 %); 2 tuần 4.36% (không đổi); 1 tháng 4.58% (+0.16 %) so với phiên cuối tuần trước.
Lãi suất USD: tăng giảm qua các phiên. Phiên cuối tuần 19/4, lãi suất USD liên ngân hàng đóng cửa ở mức: qua đêm 5.25% (-0.01 %); 1 tuần 5.33% (+0.01 %); 2 tuần 5.40% (không đổi) và 1 tháng 5.41% (không đổi) so với phiên cuối tuần trước.
|
Thời hạn |
Kết tuần 1 tháng 4 (05/04/24) | Kết tuần 2 tháng 4 (12/04/24) | Kết tuần 3 tháng 4 (19/04/24) | Biến động |
|
Qua đêm |
2.58 | 4.26 | 3.96 | -0.30% |
|
1 tuần |
2.90 | 4.26 | 4.14 |
-0.12% |
| 2 tuần | 3.23 | 4.36 | 4.36 |
– |
| 1 tháng | 3.75 | 4.42 | 4.58 |
+0.16% |
Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng
Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước
Dự báo thị trường tiền tệ
- Ngày 19/4, tại Hà Nội, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tổ chức họp báo để thông tin kết quả điều hành chính sách tiền tệ và hoạt động ngân hàng Quý I/2024. Phó Thống đốc Cho biết, thời gian tới, NHNN sẽ tiếp tục bám sát diễn biến thị trường, tình hình kinh tế trong và ngoài nước để điều hành linh hoạt, đồng bộ các công cụ và giải pháp chính sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, ổn định thị trường tiền tệ và ngoại hối: điều hành lãi suất phù hợp với diễn biến thị trường, kinh tế vĩ mô, lạm phát và mục tiêu chính sách tiền tệ; điều hành tỷ giá linh hoạt; hoàn thiện một số văn bản quy phạm pháp luật liên quan đến hoạt động cấp tín dụng, cơ cấu nợ, …
2. Thị trường Trái phiếu chính phủ
Trên thị trường sơ cấp: Ngày 17/4, KBNN huy động thành công 3,030 tỷ đồng/12,000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu (tỷ lệ trúng thầu 25%). Trong đó, kỳ hạn 5 năm huy động được 2,000 tỷ/3,000 tỷ gọi thầu, kỳ hạn 10 năm huy động được 980 tỷ/4,500 tỷ gọi thầu và kỳ hạn 20 năm huy động được 50 tỷ/3,500 tỷ gọi thầu. Kỳ hạn 15 năm gọi thầu 3,500 tỷ đồng, nhưng không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu kỳ hạn 5 năm 1,56% (+0.03); 10 năm là 2.50% (+0.02%); 20 năm 3.0% (+0.15 %) so với phiên đấu thầu trước.
Trên thị trường thứ cấp: Từ 15-19/4, giá trị giao dịch Outright và Repos đạt trung bình 8,953 tỷ đồng/phiên, tăng so với mức 7,871 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua có xu hướng tăng ở tất các kỳ hạn. Chốt phiên 19/04, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 1.84% (+0.05 %); 2 năm 1.85% (+0.05 %); 3 năm 1.88% (+0.05 %); 5 năm 2.13% (+0.06 %); 7 năm 2.35% (+0.07 %); 10 năm 2.81% (+0.05 %); 15 năm 3.02% (+0.05 %); 30 năm 3.12% (+0.01 %).
|
Kỳ hạn |
Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 17/4 (KBNN) |
|
5 năm |
1.56% (+0.03%) |
| 10 năm |
2.50% (+0.02%) |
| 20 năm |
3.0% (+0.15%) |
|
Kỳ hạn |
Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 24/4 (tỷ VND) |
|
5 năm |
2,000 |
|
10 năm |
4,000 |
| 15 năm |
3,000 |
| 20 năm |
2,000 |
Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp
Dự báo thị trường TPCP
- Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu trên thị trường giảm mạnh so với tuần trước đó, đi kèm lãi suất trúng thầu tiếu tục tăng ở các kỳ hạn so với tuần trước đó.
- Thị trường thứ cấp ghi nhận giá trị giao dịch tăng so với tuần trước đó đi kèm mức lợi suất tăng ở tất cả các kỳ hạn.
- Thị trường TPCP tiếp tục trong trạng thái ảm đạm trong bối cảnh tỷ giá tăng nóng như hiện nay.
3. Thị trường mở
Thị trường mở tuần từ 15-19/4, trên kênh cầm cố, NHNN chào thầu ở kỳ hạn 7 ngày với khối lượng là 39,000 tỷ đồng, lãi suất ở mức 4.0%. Có 32,865.1 tỷ đồng trúng thầu và 9,999.99 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua. NHNN chào thầu tín phiếu kỳ 28 ngày, đấu thầu lãi suất ở tất cả các phiên. Hết tuần, có tổng cộng 13,100 tỷ đồng trúng thầu, lãi suất tăng từ 3.59%/năm lên 3.73% vào phiên cuối tuần; có 54,699.9 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua.
Như vậy, NHNN bơm ròng 64,465.01 tỷ VND ra thị trường trong tuần qua bằng kênh thị trường mở, khối lượng tín phiếu NHNN lưu hành giảm xuống mức 66,450 tỷ đồng, khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố ở mức 32,865.1 tỷ đồng.
4. Thị trường ngoại hối
Trong tuần qua, tỷ giá tăng so với tuần trước
- Tỷ giá trung tâm được NHNN được điều chỉnh tăng mạnh. Chốt ngày 19/4, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 24,260 VND/USD, tăng 178 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
- Tỷ giá VND/USD liên ngân hàng tiếp tục tăng. Kết thúc phiên 19/4, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 25,450 VND/USD, tăng 230 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
- Tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do tăng mạnh qua các phiên. Chốt phiên 19/4, tỷ giá tự do cùng tăng 515 đồng ở cả hai chiều mua vào và bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 25,680 VND/USD và 25,760VND/USD.
| Tỷ giá ngày 15/04/2024 | Tỷ giá ngày 22/04/2024 | ||||
|
Ngoại tệ |
Mua | Bán | Mua | Bán | Biến động |
|
USD |
23,400 | 25,250 | 23,400 | 25,450 | +200 |
|
EUR |
24,371 | 26,936 | 24,584 | 27,171 | +235 |
|
JPY |
149 | 165 | 149 | 165 |
– |
| GBP | 28,506 | 31,507 | 28,550 | 31,555 |
+48 |
| CHF | 25,045 | 27,681 | 25,321 | 27,986 |
+305 |
| AUD | 14,816 | 16,376 | 14,854 | 16,418 |
+42 |
| CAD | 16,629 | 18,380 | 16,795 | 18,563 |
+183 |
Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN
Nguồn: Website NHNN
Dự báo thị trường ngoại hối
- Theo Phó Thống đốc Thường trực NHNN Đào Minh Tú cho biết, so với đầu năm tỷ giá tăng 4.9%. Đây là một mức tăng cũng đáng quan tâm, đà tăng này do kỳ vọng FED sớm hạ lãi suất trong năm 2024 nhưng đến nay vẫn chưa thực hiện được. Thậm chí lạm phát của Mỹ vẫn duy trì cao, số liệu việc làm tích cực, thị trường liên tục điều chỉnh. Trong thời gian tới, NHNN tiếp tục theo dõi sát diễn biến thị trường ngoại tệ, tiếp tục các biện pháp ổn định thị trường nhằm đảm bảo nhu cầu của nền kinh tế, quản lý tốt lạm phát. Quan điểm điều hành tỷ giá của Việt Nam rất linh hoạt, mặc dù ổn định tỷ giá cho nền kinh tế nhưng không cố định, ngược lại còn lên xuống để phù hợp với tình hình và tránh những tác động mạnh của thế giới. NHNN cũng sẵn sàng can thiệp nếu như tỷ giá tiếp tục có những tác động bất lợi.
Quyền miễn trừ trách nhiệm
Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập. đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên. do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố. nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.
