Lãi suất huy động tăng trở lại: Toàn cảnh thị trường tiền tệ tuần 4 tháng 7/2025

Thống kê mới nhất của Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) cho thấy một số ngân hàng bất ngờ tăng lãi suất huy động từ đầu tháng 7, với mức tăng từ 0.1-0.2% tùy theo các kỳ hạn khác nhau.

 

 

ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH

1. Tin Quốc tế

Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn

Kinh tế Trung Quốc trong quý II suy giảm ít hơn dự kiến, cho thấy sức bật nhất định trong bối cảnh chịu áp lực từ thuế quan của Mỹ. Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích cảnh báo rằng nhu cầu trong nước yếu và rủi ro thương mại toàn cầu gia tăng sẽ tiếp tục tạo sức ép lên Bắc Kinh trong việc tung thêm các biện pháp kích thích. Theo đó, lãi suất cho vay kỳ hạn 1 năm (LPR) giữ nguyên ở mức 3.0%; Lãi suất cho vay kỳ hạn 5 năm không thay đổi ở mức 3.5%.

 

CPI tháng 6/2025 của Mỹ tăng trở lại

Bộ Lao động Mỹ vừa công bố số liệu cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 6 vừa qua tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm nay. Lạm phát lõi trong tháng 6 (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng) tăng 2.9% so với cùng kỳ. Trong khi đó, giá tiêu dùng tăng 0.3%, cao hơn mức 0.1% của tháng trước đó; giá tiêu dùng lõi tăng 0.2%. Theo các nhà kinh tế, áp lực giá cả dự kiến sẽ còn tiếp tục tăng trong những tháng tới, đặc biệt nếu các mức thuế mới của Mỹ đối với Liên minh châu Âu (EU) và nhiều quốc gia khác có hiệu lực từ ngày 1/8. Điều này cũng làm phức tạp thêm kế hoạch của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc cân nhắc điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới.

 

 

2. Tin Trong nước

Lũy kế 6 tháng đầu năm, kiều hối về TPHCM duy trì mức tăng tích cực

Theo Ngân hàng Nhà nước Khu vực 2, kiều hối chuyển về TPHCM qua các tổ chức tín dụng và kinh tế trong quí 2 đạt gần 2.82 tỉ đô la Mỹ, tăng 16.9% so với quí trước và hơn 22% so với cùng kỳ năm 2024. Lũy kế 6 tháng đầu năm, kiều hối gửi về TPHCM đạt 5.23 tỉ đô la Mỹ, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy dòng kiều hối vẫn duy trì ổn định. Xét theo thị trường, châu Phi ghi nhận mức tăng kiều hối cao nhất về TPHCM với hơn 130% so với cùng kỳ, tiếp theo là châu Âu (16%), châu Mỹ (11.9%) và châu Đại Dương (8.9%). Hiện tại, TPHCM đang triển khai đề án phát huy hiệu quả nguồn kiều hối đến năm 2030, nhằm tạo điều kiện thuận lợi và thu hút dòng tiền vào sản xuất, kinh doanh. Với quy mô mở rộng sau hợp nhất, thành phố kỳ vọng sẽ tiếp tục đón nhận nguồn kiều hối tích cực hơn trong thời gian tới.

 

Một số ngân hàng bất ngờ tăng lãi suất huy động từ đầu tháng 7

Thống kê mới nhất của Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam (VNBA) cho thấy một số ngân hàng bất ngờ tăng lãi suất huy động từ đầu tháng 7. Tại VPBank, lãi suất gửi tiết kiệm các kỳ hạn 1 đến 36 tháng lên 0.1%. Techcombank tăng từ 0.1-0.2% lãi suất huy động các kỳ hạn 1 đến 36 tháng. Vietcombank cũng tăng lãi suất huy động kỳ hạn từ 1-6 tháng thêm 0.1%. Đà giảm lãi suất huy động đã chững lại trong tháng 6 vừa qua với rất ít ngân hàng điều chỉnh giảm và biên độ giảm thu hẹp.

 

 

THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC

1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng

Lãi suất VND

Lãi suất VND liên ngân hàng các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống tiếp tục tăng ở tất cả các kỳ hạn. Chốt ngày 18/7, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 5.02% (+0.32%); 1 tuần 5.06% (+0.33%); 2 tuần 5.02% (+0.29%); 1 tháng 4.96% (+0.33%) so với tuần trước đó.

 

 

Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng

Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước

 

Lãi suất USD

Biến động nhẹ ở tất cả các kỳ hạn trong tuần qua. Phiên 18/7, lãi suất USD liên ngân hàng giao dịch tại: qua đêm 4.30% (không thay đổi); 1 tuần 4.37% (-0.01%); 2 tuần 4.41% (-0.01%) và 1 tháng 4.44% (-0.02%) so với tuần trước đó.

 

Dự báo thị trường tiền tệ

• Hiện nay, lãi suất huy động có thể tăng nhẹ vào cuối năm theo đà tăng của tín dụng. Do đó, lãi suất vay có thể sẽ tăng nhẹ trong thời gian tới. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục chỉ đạo tổ chức tín dụng tiết giảm chi phí hoạt động, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin, chuyển đổi số và các giải pháp khác để giảm lãi suất cho vay.

 

2. Thị trường Trái phiếu chính phủ 

Trên thị trường sơ cấp

Ngày 16/7, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 4,803 tỷ đồng/10,000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tỷ lệ trúng thầu đạt 48%. Trong đó, kỳ hạn 10 năm huy động được 4,690 tỷ đồng/7,000 tỷ đồng gọi thầu và kỳ hạn 30 năm huy động được 113 tỷ đồng/500 tỷ đồng gọi thầu, Kỳ hạn 5 năm và 15 năm gọi thầu lần lượt 500 tỷ đồng và 2,000 tỷ đồng, tuy nhiên, không có khối lượng trúng thầu ở cả 2 kỳ hạn. Lãi suất trúng thầu ở kỳ hạn 10 năm là 3.24% (+0.03%). 30 năm là 3.44% (+0.04%) so với phiên đấu thầu trước.

 

Trên thị trường thứ cấp

Giá trị giao dịch Outright và Repos đạt trung bình 19,698 tỷ đồng/phiên, tăng mạnh so với mức 15,301 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua tiếp tục tăng ở hầu hết các kỳ hạn ngoại trừ giảm ở kỳ hạn 2 năm và 3 năm. Chốt phiên 18/7, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 2.27% (+0.002%); 2 năm 2.30% (-0.02%); 3 năm 2.37% (-0.03%); 5 năm 2.68% (+0.02%); 7 năm 3.03% (+0.02%); 10 năm 3.28% (+0.05%); 15 năm 3.39% (+0.05%); 30 năm 3.52% (+0.02%) so với phiên cuối tuần trước.

 

Kỳ hạn	Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 16/7 (KBNN)
10 năm	3.24% (+0.03%)
30  năm	3.44% (+0.04%)

 

Kỳ hạn	Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 23/7 (tỷ VND)
5 năm	500
10 năm	7,000
15 năm	2,000
30 năm	500

 

Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp

 

 

Dự báo thị trường TPCP

• Thị trường sơ cấp: Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu trên thị trường sơ duy trì ở mức thấp, với lãi suất trúng thầu tăng ở các kỳ hạn 10 năm và 30 năm.
• Thị trường thứ cấp: Giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp tăng mạnh so với tuần trước đó, đi kèm với mức lợi suất tiếp tục xu hướng tăng ở hầu hết các kỳ hạn.
• Lãi suất TPCP có thể tiếp tục tăng trong ngắn hạn.

 

 

3. Thị trường mở

Thị trường mở tuần từ 30/6 – 4/7, ở kênh cầm cố, NHNN chào thầu 161,000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày và 91 ngày, lãi suất đều giữ ở mức 4.0%. Có 134,229.56 tỷ đồng trúng thầu ở cả 3 kỳ hạn; có 90,215.17 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua trên kênh cầm cố.

 

NHNN chào thầu tín phiếu NHNN kỳ hạn 7 ngày, đầu thầu lãi suất. Có 6,999.8 tỷ đồng trúng thầu với lãi suất từ 3.40% đến 3.45%, có 21,400 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn.

 

Như vậy, NHNN bơm ròng 58,414.59 tỷ đồng ra thị trường trong tuần qua qua kênh thị trường mở. Có 148,015.59 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố, có 6,999.8 tỷ đồng tín phiếu NHNN lưu hành trên thị trường.

 

 

4. Thị trường ngoại hối

Trong tuần qua, tỷ giá được điều chỉnh tăng.

• Tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh tăng mạnh ở hầu hết các phiên. Chốt ngày 18/7, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25,185 VND/USD, tăng mạnh 57 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
• Tỷ giá VND/USD liên ngân hàng biến động xu hướng tăng. Kết thúc phiên 18/7, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26,159, tăng 44 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
• Tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do giảm 2 phiên đầu tuần rồi giữ nguyên các phiên cuối tuần. Chốt phiên 18/7, tỷ giá tự do giảm 50 đồng ở chiều mua vào và 70 đồng ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 26,350 VND/USD và 26,420 VND/USD.

 

Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN

Nguồn: Website NHNN

 

Dự báo thị trường ngoại hối

• CPI cơ bản của Mỹ tăng 2.9% so với cùng kỳ, cao hơn nhiều mục tiêu 2% của Fed và tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức thấp. Điều đó có thể khiến Fed có thêm lý do để chưa vội cắt giảm lãi suất. Việc Fed chưa sớm cắt giảm lãi suất là một yếu tố hỗ trợ cho đồng USD trong tuần qua. Trong ngắn hạn, xu hướng tăng của tỷ giá vẫn được duy trì.

 

 

Quyền miễn trừ trách nhiệm

Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập, đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên. do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố. nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.