Tỷ giá và thị trường ngoại tệ tiếp tục chịu áp lực do diễn biến kinh tế – chính trị quốc tế khó lường và Fed phát đi tín hiệu sẽ không vội vàng giảm lãi suất. Trong bối cảnh đó, NHNN điều hành tỷ giá linh hoạt, phối hợp các công cụ chính sách tiền tệ và can thiệp khi cần thiết để ổn định thị trường ngoại tệ.
ĐIỂM TIN KINH TẾ – TÀI CHÍNH
1. Tin Quốc tế
Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giữ nguyên lãi suất
Ngày 7/5, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất ở biên độ từ 4/25-4.5%. Fed nhận định rằng rủi ro về tình trạng thất nghiệp cao hơn và lạm phát đã gia tăng. Bên cạnh đó, sự không chắc chắn về phạm vi và quy mô của thuế quan cũng như kết quả của các cuộc đàm phán thương mại sắp tới khiến các nhà hoạch định chính sách của Fed phải tạm dừng hành động. Các nhà kinh tế nhận định, sẽ mất thời gian để nền kinh tế Mỹ “ngấm” đầy đủ tác động từ chính sách thuế quan dó đó họ không kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp tiếp theo trong tháng tới.
Ngân hàng trung ương Anh (BoE) hạ lãi suất chính sách trong cuộc họp tháng 5
Trong cuộc họp ngày 8/5, BoE cho rằng việc tăng thuế quan của Mỹ đối với các quốc gia khác sẽ gây áp lực phần nào lên tăng trưởng kinh tế của Anh nhưng triển vọng vẫn chưa rõ ràng. Theo đó, cơ quan này không cam kết bất cứ lộ trình nào đối với lãi suất chính sách trong tương lai và sẽ điều hành một cách từ từ và thận trọng. BoE dự báo lạm phát tại Anh tăng 3.5% trong năm nay, hạ nhẹ so với mức 3.75% theo dự báo trước. Bên cạnh đó, tăng trưởng kinh tế 2025 ở khoảng 1%, cũng yếu hơn so với dự báo trước.
Trong cuộc họp lần này, BoE quyết định cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản, từ 4.5% xuống còn 4.25% để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
2. Tin Trong nước
Ngân hàng Việt tham vọng thành tập đoàn tài chính đa ngành
Mô hình ngân hàng – tập đoàn tài chính xuất hiện tại Việt Nam những năm gần đây, thường có các cấu phần như: ngân hàng, công ty bảo hiểm, công ty chứng khoán, công ty tài chính tiêu dùng… cung cấp cùng lúc nhiều dịch vụ cho khách hàng. Với ưu điểm là các công ty con có thể tận dụng nguồn lực, uy tín, thương hiệu của công ty mẹ để nâng tầm quản trị và cung cấp hệ sinh thái dịch vụ trọn gói, đồng thời gián tiếp gia tăng tăng năng lực cạnh tranh cho công ty mẹ qua các sản phẩm mang tính tương hỗ, mô hình này được không ít đơn vị lựa chọn. Với VPBank dự kiến sẽ bổ sung công ty bảo hiểm nhân thọ và công ty quản lý quỹ vào hệ sinh thái, gồm: ngân hàng, công ty tài chính tiêu dùng (FE Credit), công ty chứng khoán (VPBank Securities) và công ty bảo hiểm phi nhân thọ (OPES). Tương tự, HDBank công bố mô hình vận hành mới dưới tên gọi HD Financial Group, tích hợp các cấu phần, gồm: ngân hàng thương mại (HDBank), ngân hàng số (Vikki), tài chính tiêu dùng (HD Saison), chứng khoán (HD Securities), bảo hiểm (HD Insurance), quản lý quỹ (HD Capital), dịch vụ kiều hối (Đông Á Money Transfer), với mục tiêu nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và mở rộng hệ sinh thái tài chính. MBB nhiều lần xuất hiện trên các phương tiện truyền thông với tên gọi MB Group, cùng hệ sinh thái đa dạng, gồm sáu công ty con là: MB AMC, MBS, MB Capital, MIC, MB AgeasLife, tài chính MB Shinsei và MBV.
Gói tín dụng 500,000 tỉ đồng cho hạ tầng và công nghệ số
Tại cuộc họp báo Chính phủ thường kỳ vào chiều ngày 6/5, ông Đào Minh Tú, Phó thống đốc Ngân hàng Nhà nước đã cung cấp một số thông tin về tiến độ triển khai gói tín dụng 500.000 tỉ đồng cho hạ tầng, công nghệ số. Theo ông Tú, so với các gói tín dụng khác, gói này có hai đặc điểm. Thứ nhất là đã cho vay ưu đãi thì dù ưu đãi nhiều hay ít đều phải xác định rõ thành phần, lĩnh vực công nghệ cần đầu tư, cần vay ưu đãi để tập trung nguồn lực. Thứ hai là thời gian triển khai hạ tầng thường rất dài, 5 năm hoặc 10 năm trong khi các ngân hàng thương mại chủ yếu huy động vốn ngắn hạn. Vì vậy, các đơn vị phải có cơ cấu và tính toán được câu chuyện bảo đảm kế hoạch cung ứng nguồn vốn và sử dụng vốn hợp lý, bảo đảm an toàn hệ thống tín dụng. Thời gian qua, Ngân hàng Nhà nước đã làm việc với 21 ngân hàng thương mại đăng ký tham gia đủ số lượng 500,000 tỉ đồng. Cụ thể, 4 ngân hàng thương mại nhà nước đăng ký mỗi ngân hàng 60,000 tỉ đồng, 12 ngân hàng tư nhân quy mô lớn đăng ký mỗi ngân hàng 20,000 tỉ đồng, 5 ngân hàng tư nhân quy mô nhỏ hơn đăng ký 4,000 tỉ đồng. Thời gian ưu đãi tối thiểu của gói tín dụng là 2 năm. Gói này sẽ dùng nguồn lực của các ngân hàng thương mại, không phải nguồn ngân sách hoặc của nước ngoài. Nguồn lực hoàn toàn từ các ngân hàng thương mại như việc giảm chi phí, giảm lãi suất, kéo dài thời hạn cho vay, nhất là cơ cấu nguồn vốn huy động ngắn hạn để cho vay trung, dài hạn.
THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC
1. Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Lãi suất VND: lãi suất VND liên ngân hàng các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống tăng giảm đan xen qua các phiên. Chốt ngày 09/05. lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 4.15% (+1.62%); 1 tuần 4.30% (+0.07%); 2 tuần 4.4% (+0.05%); 1 tháng 4.52% (-0.11%) so với phiên cuối tuần trước đó.
|
Thời hạn |
Kết tuần 3 tháng 4 (18/04/25) | Kết tuần 4 tháng 4 (25/04/25) | Kết tuần 2 tháng 6 (09/05/25) | Biến động |
|
Qua đêm |
4.08 | 2.53 | 4.15 | +1.62 |
|
1 tuần |
4.33 | 4.23 | 4.30 |
+0.07 |
| 2 tuần | 4.45 | 4.35 | 4.40 |
+0.05 |
| 1 tháng | 4.62 | 4.63 | 4.52 |
-0.11 |
Bảng: Lãi suất bình quân thị trường liên ngân hàng
Nguồn: Website Ngân hàng Nhà Nước
Lãi suất USD: biến động nhẹ ở tất cả các kỳ hạn trong tuần qua. Phiên 9/5, lãi suất USD liên ngân hàng giao dịch tại: qua đêm 4.30% (không thay đổi); 1 tuần 4.36% (-0.01%); 2 tuần 4.42% (không thay đổi) và 1 tháng 4.46% (-0.02%) so với phiên cuối tuần trước đó.
Dự báo thị trường tiền tệ
- Mặt bằng lãi suất có nhiều sức ép trong thời gian tới, một phần do cầu vốn tăng trong huy động vốn bị cạnh tranh từ các kênh đầu tư khác như bất động sản, thị trường chứng khoán, trong khi Chính phủ và ngân hàng Nhà nước vẫn định hướng lãi suất cho vay phải giảm thêm để hỗ trợ nền kinh tế.
2. Thị trường Trái phiếu chính phủ
Trên thị trường sơ cấp: Ngày 7/5, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 1,283 tỷ đồng/10,500 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tỷ lệ trúng thầu chỉ đạt 12%. Trong đó, kỳ hạn 5 năm huy động được 1,000 tỷ đồng/2,000 tỷ đồng gọi thầu, kỳ hạn 10 năm huy động được 200 tỷ đồng/7,000 tỷ đồng gọi thầu, kỳ hạn 15 năm huy động được 35 tỷ đồng/1,000 tỷ đồng gọi thầu và kỳ hạn 30 năm huy động được 48 tỷ/500 tỷ đồng. Lãi suất trúng thầu kỳ hạn 5 năm là 2.36% (+0.10%),10 năm là 3.05% (+0.02%), 15 năm là 3.10% (+0.02%) và 30 năm là 3.28% (không đổi) so với phiên trước đó.
Trên thị trường thứ cấp: Giá trị giao dịch Outright và Repos đạt trung bình 9,746 tỷ đồng/phiên, giảm mạnh so với mức 14,500 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua tăng nhẹ ở hầu hết các kỳ hạn trừ kỳ hạn 30 năm. Chốt phiên 9/5, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 2.09% (+0.01%); 2 năm 2.12% (+0.01%); 3 năm 2.19% (+0.01%); 5 năm 2.44% (+0.02%); 7 năm 2.77% (+0.001%); 10 năm 3.08% (+0.01%); 15 năm 3.22% (+0.01%); 30 năm 3.43% (-0.02%) so với phiên cuối tuần trước.
|
Kỳ hạn |
Lãi suất trúng thầu TPCP ngày 7/5 (KBNN) |
|
5 năm |
2.36% (+0.10%) |
|
10 năm |
3.05% (+0.02%) |
| 15 năm |
3.10% (+0.02%) |
| 30 năm |
3.28% (không đổi) |
|
Kỳ hạn |
Khối lượng gọi thầu KBNN ngày 14/5 (tỷ VND) |
|
5 năm |
2,000 |
|
10 năm |
7,000 |
| 15 năm |
1,000 |
| 30 năm |
500 |
Bảng: Kết quả trúng thầu và khối lượng gọi thầu trên thị trường sơ cấp
Dự báo thị trường TPCP
- Tuần qua, tỷ lệ trúng thầu trên thị trường sơ cấp duy trì ở mức trung bình kèm lợi suất trúng thầu tăng nhẹ ở hầu kết các kỳ hạn.
- Thị trường thứ cấp ghi nhận giá trị giao dịch tăng nhẹ so với tuần trước đó đi kèm mức lợi suất tăng ở hầu hết các kỳ hạn.
- Trong ngắn hạn, lãi suất trên hai thị trường khó giảm thêm.
3. Thị trường mở
Thị trường từ 21-26/4, ở kênh cầm cố, NHNN chào thầu 150,000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày, 35 ngày và 91 ngày, lãi suất đều giữ ở mức 4.0%. Có 38,544.34 tỷ đồng trúng thầu; có 31,280.06 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua trên kênh cầm cố. NHNN tiếp tục không chào thầu tín phiếu NHNN.
Như vậy, NHNN đã bơm ròng 7,264.28 tỷ đồng từ thị trường trong tuần qua bằng kênh thị trường mở. Có 76,170.12 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.
4. Thị trường ngoại hối
Trong tuần qua, tỷ giá tăng – giảm đan xen.
- Tỷ giá trung tâm nhìn chung được NHNN điều chỉnh theo xu hướng tăng. Chốt ngày 26/4, tỷ giá trung tâm nhìn chung được NHNN điều chỉnh theo xu hướng giảm nhẹ. Chốt ngày 9/5, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 24,951 VND/USD, giảm 5 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
- Tỷ giá VND/USD liên ngân hàng điều chỉnh giảm. Kết thúc phiên 9/5, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 25,965 VND/USD, giảm khá mạnh 37 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
- Tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do giảm khá mạnh. Chốt phiên 9/5, tỷ giá tự do giảm 45 đồng ở cả hai chiều mua vào và bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 26,375 VND/USD và 26,475 VND/USD.
| Tỷ giá ngày 28/04/2025 | Tỷ giá ngày 12/05/2025 | ||||
|
Ngoại tệ |
Mua | Bán | Mua | Bán | Biến động |
|
USD |
23,762 | 26,158 | 23,748 | 26,142 | -16 |
|
EUR |
26,945 | 29,781 | 26,640 | 29,444 | -337 |
|
JPY |
165 | 183 | 162 | 180 |
-3 |
| GBP | 31,541 | 34,861 | 31,500 | 34,816 |
-45 |
| CHF | 28,652 | 31,667 | 28,415 | 31,406 |
-261 |
| AUD | 15,151 | 16,746 | 15,236 | 16,840 |
+94 |
| CAD | 17,094 | 18,893 | 17,010 | 18,800 |
-93 |
Bảng: Tỷ giá giao dịch tham khảo tại Sở giao dịch NHNN
Nguồn: Website NHNN
Dự báo thị trường ngoại hối
- Tuần qua, đồng USD tiếp tục tăng giá nhẹ và đang hướng tới tuần tăng giá thứ tư liên tiếp nhờ thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Anh làm dấy lên hy vọng về tiến triển trong các cuộc đàm phán sắp tới giữa Mỹ và Trung Quốc Ngoài ra, đà tăng giá đô la Mỹ tiếp tục được củng cố sau khi Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách kết thúc ngày 7/5 và phát đi tín hiệu sẽ không vội vàng giảm lãi suất.
Quyền miễn trừ trách nhiệm
Tất cả những thông tin nêu trong báo cáo phân tích đều đã được thu thập, đánh giá với mức cẩn trọng tối đa có thể. Tuy nhiên. do các nguyên nhân chủ quan và khách quan từ các nguồn thông tin công bố. nhóm thực hiện báo cáo là Phòng Nguồn vốn và Đầu tư – Công ty Cổ phần Chứng khoán An Bình – không đảm bảo về tính xác thực của các thông tin được đề cập trong báo cáo phân tích cũng như không có nghĩa vụ phải cập nhật những thông tin trong báo cáo sau thời điểm báo cáo này được phát hành.
ABS cung cấp trọn bộ tài liệu hỗ trợ đầu tư, bao gồm báo cáo cổ phiếu, báo cáo triển vọng ngành, khuyến nghị đầu tư, bản tin thị trường định kỳ,…được nghiên cứu và phân tích toàn diện và chuyên sâu, cập nhật tức thời và thường xuyên. Xem thêm bộ tài liệu đầu tư này tại đây.
Hotline: 1900 5454 96
Email: cskh@abs.vn