- KQKQKD 6T/2025 cho thấy dấu hiệu cải thiện tích cực. Doanh thu thuần (DTT) đạt 58.551 tỷ đồng (+10,5% svck), chủ yếu nhờ sự tăng trưởng của hoạt động vận tải hành khách theo đà phục hồi ngành du lịch. Biên lợi nhuận gộp đạt 19,1% (+5,7 điểm phần trăm svck). LNST cổ đông công ty mẹ đạt 6.257 tỷ đồng (+20,5% svck), phản ánh sự cải thiện từ hoạt động kinh doanh cốt lõi thay vì thu nhập bất thường như năm 2024.
- Chúng tôi đánh giá triển vọng của HVN trong năm 2025 vẫn là tích cực nhờ các yếu tố: (i) Hoạt động khai thác vận tải hành khách tiếp tục tăng trưởng; (ii) Giá nhiên liệu hạ nhiệt giúp cải thiện biên lợi nhuận; (iii) Trong dài hạn, kế hoạch đầu tư mở rộng đội tàu bay với các dòng máy bay thân rộng và thân hẹp thế hệ mới sẽ nâng cao năng lực khai thác, đồng thời mở rộng mạng bay quốc tế, tạo dư địa tăng trưởng bền vững cho HVN.
- Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần năm 2025F của HVN đạt 116.645 tỷ VND (+9,1% svck), LNST năm 2025F đạt 8.722 tỷ VND (+15,3% svck).
- Mức giá mục tiêu là 38.750 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá +10,0% so với hiện tại. Từ đó chúng tôi đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN với cổ phiếu HVN.
Xem chi tiết báo cáo tại: Báo cáo cổ phiếu HVN
