POW (KHẢ QUAN– Giá mục tiêu: 14.300 đ/cp): Trên đà chuyển mình, tái định vị trong chu kỳ tăng trưởng mới

Triển vọng POW năm 2025 duy trì ổn định, dài hạn tích cực

Chúng tôi đánh giá triển vọng của POW trong năm 2025 sẽ tương đối ổn định, do chịu tác động đan xen của cả yếu tố tích cực và tiêu cực, trong khi triển vọng dài hạn được đánh giá là tích cực nhờ các yếu tố hỗ trợ cơ bản:

Các yếu tố tác động chính đến triển vọng POW:

1️⃣ Nhu cầu điện ổn định – được hỗ trợ từ đà tăng trưởng kinh tế nhưng cũng có thể bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan của Hoa Kỳ.

2️⃣ Nhóm thủy điện khả quan – dự báo kết quả kinh doanh sẽ tích cực trong 2025, đặc biệt trong Q3-Q4 khi bước vào mùa mưa.

3️⃣ Nhà máy điện Vũng Áng 1 – dự kiến tiếp tục hoạt động ổn định trong 2025 – 2026, khi điện than vẫn là nguồn điện nền chủ lực của Việt Nam.

4️⃣ Nhóm điện khí – hiện đang gặp khó khăn, nhưng triển vọng cải thiện trong 2025 nhờ mức nền thấp của 2024.

5️⃣ Động lực từ các dự án mới – đặc biệt là Nhơn Trạch 3 & 4, khi 2 nhà máy điện LNG này dự kiến lần lượt đi vào hoạt động từ tháng 8/2025 và cuối năm 2025, góp phần quan trọng cho tăng trưởng doanh thu – lợi nhuận.

6️⃣ Triển vọng dài hạn – được củng cố bởi hàng loạt dự án mà POW đang nghiên cứu, triển khai, đảm bảo nguồn động lực tăng trưởng bền vững.

Dự báo tài chính POW 2025 – 2026

🔹 Năm 2025F:

• Doanh thu thuần dự kiến đạt 41.179 tỷ đồng (+35,9% svck)

• Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 1.172 tỷ đồng (+5,4% svck)

• EPS & BVPS 2025F lần lượt dự kiến đạt 458 đồng/cp và 14.158 đồng/cp

• Tương ứng P/E 28,5 lần & P/B 0,92 lần tại mức giá hiện tại

🔹 Năm 2026F:

• Doanh thu thuần dự kiến tăng lên 52.773 tỷ đồng (+28,2% svck)

• Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 1.564 tỷ đồng (+33,5% svck)

• EPS & BVPS 2026F dự kiến đạt 625 đồng/cp và 14.816 đồng/cp

• Tương ứng P/E 20,9 lần & P/B 0,88 lần tại mức giá hiện tại

Định giá & khuyến nghị cổ phiếu POW

🎯 Giá mục tiêu: 14.300 đồng/cp
📈 Tiềm năng tăng giá: +10% so với mức giá hiện tại
✅ Khuyến nghị: KHẢ QUAN