Báo cáo cổ phiếu DDV (Mua – Giá mục tiêu: 35.400 đ/cp): Triển vọng 2026 tích cực nhờ xuất khẩu & giá DAP cải thiện.

Xem chi tiết tại DDV_260408_Note

• KQKD 2025 lên mức cao nhất lịch sử nhờ tiếp tục đẩy mạnh xuất khẩu khi giá DAP tăng cao & mở rộng HĐKD hóa chất. Lũy kế năm 2025, DTT của DDV đạt 5.624 tỷ đồng (+67,1% svck), LNG tăng mạnh, đạt 940 tỷ đồng (+153,2% svck), biên lợi nhuận gộp đạt 16,7% (+5,7 điểm % svck). Trong đó, xuất khẩu chiếm 51,8% cơ cấu DTT & 54,7% cơ cấu LNG năm 2025 của DDV. LNST năm 2025 của DDV đạt 631 tỷ đồng (+261,2% svck), hoàn thành 367% kế hoạch lợi nhuận năm 2025.
• Tình hình tài chính lành mạnh với lượng tiền dồi dào và đòn bẩy tài chính thấp.
• Chúng tôi đánh giá triển vọng của DDV thời gian tới tiếp tục khả quan dựa trên các yếu tố sau:
  1. Triển vọng ngành phân bón Việt Nam năm 2026 tích cực;
  2. Giá phân DAP năm 2026 dự báo tăng do dấu hiệu thắt chặt nguồn cung khi Trung Quốc tiếp tục hạn chế xuất khẩu phân bón, trong đó có phân DAP/MAP đến hết T8/2026 và căng thẳng chiến sự Trung Đông giữa Mỹ – Iran;
  3. DDV sẽ tiếp tục tận dụng kênh xuất khẩu;
  4. Hưởng lợi từ lượng hàng tồn kho lớn đã tích trữ trước đó trong bối cảnh chiến sự Trung Đông làm gián đoạn nguồn cung và giá tăng mạnh;
  5. Hưởng lợi từ Luật VAT sửa đổi. Chúng tôi ước tính việc khấu trừ thuế VAT này có thể giúp DDV tiết kiệm 60-95 tỷ đồng/năm;
  6. Lợi nhuận cải thiện nhờ giảm chi phí khấu hao;
  7. Các dự án mà DDV đang thực hiện sẽ góp phần nâng cao năng lực sản xuất, tập trung vào chất lượng sản phẩm.

ABS Research cung cấp trọn bộ tài liệu hỗ trợ đầu tư, bao gồm báo cáo cổ phiếu, báo cáo triển vọng ngành, khuyến nghị đầu tư, bản tin thị trường định kỳ,…được nghiên cứu và phân tích toàn diện và chuyên sâu, cập nhật tức thời và thường xuyên. Xem thêm bộ tài liệu đầu tư này tại đây.

Hotline: 1900 5454 96

Email: cskh@abs.vn